Analiza techniczna 29.07.2026 - złoto, WIG20, USD/PLN, ropa Brent, DAX
Złoto
Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy
Wsparcie 1 : 4 019 Opór 1 : 4 172
Wsparcie 2 : 3 965 Opór 2 : 4 465
Nadal jesteśmy nastawieni optymistycznie i oczekujemy, że wkrótce ukształtuje się dno, które ostatecznie doprowadzi do kolejnej fazy wzrostów. Rynek jednak wciąż konsoliduje się po gwałtownym spadku, co oznacza, że potrzebne są dodatkowe sygnały potwierdzające, zanim będzie można w pełni poprzeć bardziej optymistyczną prognozę.
Na razie sytuacja techniczna pozostaje niejednoznaczna. Wykres tygodniowy nadal oscyluje wokół podstawowej linii trendu wzrostowego, znajdującej się obecnie w pobliżu poziomu 4 090 USD/oz. Brak przekonującego odbicia po niedawnym przetestowaniu tej linii wsparcia jest nieco rozczarowujący i sugeruje, że ożywienie pozostaje kruche. W rezultacie nie można wykluczyć ostatecznej korekty przed ustaleniem się trwałego dna, co pozostawia otwartą furtkę dla spadku w kierunku poziomu 3 495 USD/oz w bardziej niedźwiedzim scenariuszu.
Gdyby rynek nadal budował podstawę na obecnych poziomach, przebicie powyżej szczytu z zeszłego tygodnia na poziomie 4 166 USD/oz stanowiłoby pierwszą oznakę powrotu zainteresowania kupujących.
Kontrakt dzienny z grudnia wykazuje najbardziej obiecującą sytuację techniczną. Ceny tworzą formację przypominającą duży klin spadkowy, która zazwyczaj uznawana jest za formację odwrócenia trendu w górę. Sugeruje to, że należy spodziewać się wybicia w górę powyżej linii trendu spadkowego, znajdującej się obecnie w pobliżu poziomu 4 172 USD/oz.
Przełamanie tej linii trendu potwierdziłoby zakończenie formacji klina spadkowego i znacznie poprawiłoby perspektywy techniczne. Biorąc pod uwagę charakterystykę tej formacji, takie przełamanie oznaczałoby powrót w kierunku punktu początkowego klina, czyli marcowych szczytów na poziomie około 5 580 USD/oz.
Po początkowym przebiciu nadal konieczne byłoby dalsze potwierdzenie. Oczekuje się silnego oporu pomiędzy opadającą linią MA-50 na poziomie 4 311 USD/oz, płaską linią EMA-200 na poziomie 4 423 USD/oz oraz poziomą strefą oporu powyżej 4 485 USD/oz. Decydujące przebicie tej grupy oporów znacznie wzmocniłoby argumenty za trendem wzrostowym i zwiększyło pewność co do powrotu w kierunku marcowego szczytu.
Dopóki jednak linia trendu spadkowego pozostaje nienaruszona, nie można wykluczyć pewnego dodatkowego ryzyka spadku. Wstępne wsparcie znajduje się w pobliżu poziomu 4 019 USD/oz, a następnie dolna granica klina spadkowego w okolicach 3 965 USD/oz. Odwrócenie trendu w górę z któregokolwiek z tych poziomów wsparcia byłoby zgodne z szerszym scenariuszem formowania dna.
Indeks WIG20
Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy
Wsparcie 1 : 3 691 Opór 1 : 3 891
Wsparcie 2 : 3 484 Opór 2 : 3 950
Ceny konsolidują się po zeszłotygodniowym wzroście do nowego maksimum na poziomie 3 891. Chociaż może to oznaczać początek szerszej przerwy w trendzie wzrostowym, potencjał spadkowy wydaje się na tym etapie stosunkowo ograniczony, a wstępne wsparcie zapewnia rosnąca linia MA-50 w okolicach 3 691.
Kilka ostatnich minimów reakcyjnych skupia się tuż poniżej tej średniej ruchomej, natomiast silniejsze poziome wsparcie znajduje się na poziomie 3 484.
Pomimo obecnej konsolidacji nie ma powodu, by przyjmować nastawienie niedźwiedzie, dopóki ceny utrzymują się powyżej zeszłotygodniowego minimum na poziomie 3 755. Utrzymanie się powyżej tego poziomu pozwoliłoby zachować pozytywną strukturę techniczną i sugerowałoby, że szerszy trend wzrostowy pozostaje nienaruszony, z możliwością ponownego wzrostu w kierunku nowych szczytów powyżej 3 891.
Niemniej jednak średnioterminowy potencjał wzrostowy może ulec ograniczeniu. Górna granica długoterminowego kanału trendu wzrostowego zbliża się obecnie do obszaru 3 950, poziomu, który może pełnić rolę znaczącego oporu i potencjalnie ograniczyć dalsze wzrosty w najbliższym czasie.
USD/PLN
Trend długoterminowy : Neutralny
Trend krótkoterminowy : Neutralny
Wsparcie 1 : 3,7524 Opór 1 : 3,8340
Wsparcie 2 : 3,7241 Opór 2 : 3,8644
Wykres tygodniowy sugeruje, że krótkoterminowy potencjał wzrostowy jest coraz bardziej ograniczony, a między poziomem oporu horyzontalnego na poziomie 3,8340 a stopniowo opadającą linią EMA-200 na poziomie 3,8644 wyłania się znacząca strefa oporu. W rezultacie korekta pozostaje realną możliwością i nie można jeszcze wykluczyć szerszego trendu spadkowego.
Wskaźniki momentum również skłaniają do ostrożności. W kontekście wykresu tygodniowego dzienny wskaźnik momentum nadal wykazuje serię coraz niższych szczytów, co zazwyczaj jest wczesnym sygnałem słabnącego impetu wzrostowego. Zwiększa to prawdopodobieństwo wystąpienia fazy konsolidacji w nadchodzących tygodniach. W związku z tym obniżamy ocenę trendu krótkoterminowego z „wzrostowego” do „neutralnego”.
Ryzyko spadkowe w ramach takiej konsolidacji wydaje się na razie stosunkowo ograniczone. Wstępne wsparcie znajduje się pomiędzy poziomami horyzontalnymi 3,7524 i 3,7355, a rosnąca linia MA-50 zapewnia dodatkowe wsparcie tuż poniżej tej strefy, na poziomie 3,7241.
W szerszej perspektywie długoterminowy trend wzrostowy pozostaje nienaruszony. Kluczowe wsparcie dla tego trendu znajduje się pomiędzy rosnącą linią EMA-200 na poziomie 3,6856 a podstawową linią trendu, obecnie położoną w okolicy 3,6760. Dopóki ceny utrzymują się powyżej tego skupiska wsparcia, długoterminowa prognoza techniczna powinna pozostać pozytywna, pomimo prawdopodobieństwa krótkoterminowej konsolidacji.
Ropa Brent
Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Neutralny
Wsparcie 1 : 79,10 Opór 1 : 84,84
Wsparcie 2 : 70,14 Opór 2 : 95,13
Spadek odnotowany w tym tygodniu należy rozpatrywać w kontekście silnych wzrostów zarejestrowanych w ciągu poprzednich dwóch tygodni. Odwrócenie trendu w dół w kontrakcie wrześniowym w ubiegły piątek, wywołane niemożnością utrzymania się powyżej poziomego oporu na poziomie 102,87 USD/bbl, wydaje się oznaczać krótkoterminowy szczyt. Następnie w poniedziałek pojawiła się luka spadkowa w przedziale od 95,13 USD/bbl do 93,60 USD/bbl, co wzmocniło charakter korekty.
Słabość utrzymała się również dzisiaj, a ceny zamknęły się poniżej wciąż spadającej linii MA-50 na poziomie 84,84 USD/bbl. Wstępne wsparcie znajduje się obecnie na linii EMA-200 w okolicach 79,10 USD/bbl, przed poprzednim minimum na poziomie 70,14 USD/bbl.
Pomimo niedawnego spadku nasze ogólnie konstruktywne prognozy pozostają niezmienione. Nadal spodziewamy się utworzenia wyższego minimum, po którym nastąpi ponowny wzrost w kierunku poziomu oporu 102,87 USD/bbl, a ostatecznie powyżej niego, co zakończyłoby dużą byczą formację kontynuacyjną. W związku z tym nadal postrzegamy spadki jako okazję do zakupu.
W ramach tego szerszego procesu formowania dna nie można wykluczyć ponownego testowania poprzedniej strefy przełamania między 59,80 USD/bbl a 67,96 USD/bbl. W świetle niedawnego pogorszenia się dynamiki cen obniżamy krótkoterminową ocenę z „Wzrostowej” do „Neutralnej”.
Indeks DAX
Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Neutralny
Wsparcie 1 : 25 099 Opór 1 : 25 900
Wsparcie 2 : 24 304 Opór 2 : 26 540
Po niedawnym fałszywym przebiciu poziomu oporu 25 461 na wykresie tygodniowym nie nastąpiła jak dotąd znacząca korekta. Zamiast tego ceny z powodzeniem skonsolidowały się powyżej rosnącej linii EMA-40, obecnie na poziomie około 24 353, utrzymując konstruktywną perspektywę długoterminową. Ta pozytywna dynamika cenowa potwierdza potencjał do ponownego wzrostu powyżej ostatniego maksimum na poziomie 25 900, co mogłoby otworzyć drogę do ruchu w kierunku górnej granicy długoterminowego kanału trendu wzrostowego, obecnie w pobliżu 29 860.
Niemniej jednak wykres dzienny przedstawia bardziej zrównoważony obraz sytuacji, co uzasadnia utrzymanie naszej krótkoterminowej oceny na poziomie „Neutralny”. Od momentu osiągnięcia szczytu na poziomie 25 900 ceny poruszały się głównie w trendzie bocznym wokół linii MA-50 w przedziale 24 850–24 900. Tegoroczna luka wzrostowa między poziomami 25 099 a 25 361 wzmacnia podstawowy trend wzrostowy i sugeruje, że przebicie poprzedniego maksimum pozostaje możliwe. Jednak dzienne wskaźniki dynamiki nadal nie wykazują siły typowej dla trwałego przyspieszenia wzrostowego.
Chociaż nie można wykluczyć osiągnięcia nowych szczytów, uważamy, że potencjał wzrostowy staje się coraz bardziej ograniczony. Oczekuje się silnego oporu w pobliżu górnej granicy dużej formacji rozszerzającej się, obecnie na poziomie około 26 540. Prawdopodobnym scenariuszem pozostaje większa faza korekcyjna po przetestowaniu tej strefy oporu. W związku z tym, pomimo pozytywnego nastroju widocznego na wykresie tygodniowym, w perspektywie krótkoterminowej zachowujemy ostrożność.
Disclaimer
Niniejszy raport został sporządzony w imieniu ING (a dokładniej dla potrzeb tej publikacji Wholeasale Banking ING Bank N.V. i niektórych jego spółek zależnych) wyłącznie w celach informacyjnych. ING stanowi część Grupy ING (a dokładniej dla potrzeb tej publikacji ING Groep N.V. oraz jej spółki zależne i stowarzyszone). Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej lub podatkowej ani oferty lub zachęty do zakupu lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Chociaż dołożono należytej staranności, aby zapewnić, że informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie są nieprawdziwe lub wprowadzające w błąd w momencie publikacji, ING nie gwarantuje, że są one dokładne lub kompletne. Informacje zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez powiadomienia. ING mogło wydać i może w przyszłości wydać inne komunikaty, które są niespójne z informacjami przedstawionymi w niniejszym raporcie i prowadzą do innych wniosków. Grupa ING i każdy z jej członków kadry kierowniczej, pracowników, osób powiązanych i prowadzących rachunki uznaniowe może, w zakresie nieujawnionym powyżej i w zakresie dozwolonym przez prawo, posiadać długie lub krótkie pozycje lub w inny sposób mieć udział w jakichkolwiek transakcjach lub inwestycjach (w tym w instrumentach pochodnych), o których mowa w niniejszym raporcie. Ponadto Grupa ING może świadczyć usługi bankowe, ubezpieczeniowe lub zarządzania aktywami na rzecz dowolnej spółki, o której mowa w niniejszym raporcie, lub zabiegać o taką działalność. Ani Grupa ING, ani żaden z jej członków zarządu lub pracowników nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek bezpośrednie lub wtórne straty wynikające z jakiegokolwiek wykorzystania niniejszego raportu lub jego treści. Niniejszy raport jest chroniony prawami autorskimi i prawami do baz danych i nie może być powielany, rozpowszechniany ani publikowany przez żadną osobę w jakimkolwiek celu bez uprzedniej wyraźnej zgody ING. Wszelkie prawa są zastrzeżone. Niniejszy raport może zawierać adresy stron internetowych lub hiperłącza do nich. Z wyjątkiem zakresu, w jakim raport odnosi się do materiałów na stronie internetowej ING, ING nie dokonał przeglądu takiej strony i nie ponosi odpowiedzialności za jej zawartość. Taki adres lub hiperłącze (w tym adresy lub hiperłącza do materiałów na własnej stronie internetowej ING) jest udostępniany wyłącznie dla wygody użytkownika i w celach informacyjnych, a treść takiej strony internetowej w żaden sposób nie stanowi części niniejszego dokumentu. Użytkownik uzyskuje dostęp do takiej strony internetowej lub korzysta z takiego łącza za pośrednictwem niniejszego raportu lub strony internetowej ING na własne ryzyko. Wszelkie inwestycje, o których mowa w niniejszym dokumencie, mogą wiązać się ze znacznym ryzykiem, niekoniecznie są dostępne we wszystkich jurysdykcjach, mogą być niepłynne i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wartość lub dochód z inwestycji, o których mowa w niniejszym dokumencie, może podlegać wahaniom i/lub zmianom kursów wymiany walut. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. ING nie będzie traktować odbiorców niniejszego raportu jako swoich klientów z tytułu otrzymania przez nich niniejszego raportu. Inwestorzy powinni przeprowadzać własne badania i podejmować decyzje inwestycyjne bez polegania na niniejszym raporcie. Tylko inwestorzy posiadający wystarczającą wiedzę i doświadczenie w kwestiach finansowych, aby ocenić zalety i ryzyko, powinni rozważyć inwestycję w jakąkolwiek spółkę lub rynek omówiony w niniejszym raporcie, a inne osoby nie powinny podejmować żadnych działań na podstawie niniejszego raportu. Klienci powinni kontaktować się z analitykami i realizować transakcje za pośrednictwem podmiotu ING w swojej jurysdykcji macierzystej, chyba że prawo właściwe stanowi inaczej. ING jest autoryzowany przez holenderski bank centralny i nadzorowany przez Europejski Bank Centralny (EBC), holenderski bank centralny (DNB) i holenderski urząd ds. rynków finansowych (AFM). ING Bank N.V. jest zarejestrowany w Holandii (nr rejestru handlowego 33031431 Amsterdam). Sformułowania zawarte w niniejszym raporcie zostały zawarte w dniu publikacji podanym w niniejszym raporcie. Dodatkowe informacje są dostępne na żądanie. Więcej informacji na temat Grupy ING można znaleźć na stronie http://www.ing.com. Informacje dotyczące poszczególnych krajów - EOG: Niniejszy raport jest dystrybuowany w EOG przez ING Bank N.V. i stanowi "badanie inwestycyjne" dla celów dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID II) i jako taki zawiera obiektywne lub niezależne wyjaśnienie kwestii zawartych w niniejszym dokumencie. Wszelkie zalecenia zawarte w niniejszym raporcie nie mogą być traktowane jako porady inwestycyjne oparte na osobistej sytuacji odbiorcy. Jeśli wymagane jest dalsze wyjaśnienie słów lub zwrotów użytych w niniejszym raporcie, odbiorcy zaleca się zasięgnięcie niezależnej porady prawnej lub finansowej.