Indeks S&P 500

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 7 578 Opór 1 : 7 835
Wsparcie 2 : 7 494 Opór 2 : 8 080

Rynek pozostaje wyjątkowo silny. Ostatnia korekta od czerwcowego maksimum na poziomie 7 621 ograniczyła się do minimum na poziomie 7 238, utrzymując się znacznie powyżej poziomu zniesienia 38,2% wzrostu z okresu marzec–czerwiec, wynoszącego 7 125. Sugeruje to, że niedawną słabość należy postrzegać jako zdrową konsolidację w ramach szerszego trendu wzrostowego, a nie jako początek bardziej znaczącej korekty.

W ubiegłym tygodniu ceny przebiły poziom oporu horyzontalnego na poziomie 7 578 i osiągnęły nowe krótkoterminowe szczyty powyżej czerwcowego maksimum wynoszącego 7 621, potwierdzając wznowienie trendu wzrostowego. W związku z tym podnosimy ocenę trendu krótkoterminowego z „neutralnej” do „wzrostowej”.

Dalszym potwierdzeniem perspektywy wzrostowej byłoby przebicie i zamknięcie powyżej górnej granicy czteroletniego kanału trendu wzrostowego, obecnie na poziomie około 7 835. Taki ruch wskazywałby, że rynek pozostaje w fazie przyspieszenia długoterminowego trendu wzrostowego. Biorąc pod uwagę nasze długoterminowe cele wzrostowe na poziomach 8 080, 8 450 i 10 425, uważamy, że ostateczne przebicie jest prawdopodobne, choć nie można wykluczyć pewnych krótkoterminowych wahnięć w pobliżu tego obszaru oporu.
Dopóki ceny będą się skutecznie konsolidować powyżej niedawno przełamanego oporu na poziomie 7 578 oraz rosnącej linii MA-50, która w ostatni piątek wynosiła 7 494, ogólna perspektywa wzrostowa pozostaje nienaruszona.

EUR/USD

Trend długoterminowy : Neutralny
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 1,1470 Opór 1 : 1,1560
Wsparcie 2 : 1,1364 Opór 2 : 1,1800

Wykres dzienny w coraz większym stopniu wskazuje na odwrócenie trendu w górę, a sytuacja techniczna szybko się poprawia. Jak wspomniano w zeszłym tygodniu, rynek w ujęciu ogólnym nadal porusza się w ramach
dobrze ugruntowanego tygodniowego przedziału między 1,1392 a 1,1929 – formacja ta utrzymuje się od ponad roku, pomimo tymczasowego spadku do poziomu 1,1325 pod koniec czerwca. Takie zachowanie nadal sugeruje raczej korektę czasową niż bardziej znaczącą korektę cenową, co ostatecznie jest czynnikiem byczym.

W tym kontekście podnosimy ocenę trendu krótkoterminowego z „neutralnej” do „wzrostowej”.
Decydujące przebicie zarówno linii EMA-200, jak i tegorocznej linii trendu spadkowego, które obecnie zbiegają się w okolicach poziomu 1,1560, potwierdziłoby byczą zmianę trendu i wzmocniłoby argumenty przemawiające za wyższymi cenami w nadchodzących tygodniach.
W ujęciu tygodniowym ceny zamknęły się w zeszłym tygodniu na poziomie 1,1559, nieznacznie powyżej linii EMA-40 wynoszącej 1,1558. Chcielibyśmy zobaczyć utrzymanie się tej dynamiki i kolejne pozytywne zamknięcie tygodnia, aby wzmocnić oczekiwania dotyczące ruchu w kierunku górnej granicy przedziału wahań na poziomie 1,1929. Przed osiągnięciem tego celu spodziewany jest pośredni opór w okolicy poziomu 1,1800.
Pewne wahania w okolicach linii EMA-40 nie byłyby niczym niezwykłym. Jednak spadek i zamknięcie tygodnia poniżej minimum z zeszłego tygodnia na poziomie 1,1500 byłoby rozczarowujące i mogłoby ponownie zwiększyć ryzyko kolejnego testu dolnej granicy przedziału w okolicach 1,1392.

W perspektywie krótkoterminowej nie byłoby zaskoczeniem, gdyby na wykresie dziennym nastąpiła dodatkowa faza konsolidacji, zanim dojdzie do przewidywanego byczego wybicia powyżej poziomu 1,1560. Ewentualna krótkoterminowa słabość powinna pozostać stosunkowo ograniczona, przy wsparciu ze strony stopniowo opadającej linii MA-50, znajdującej się obecnie w pobliżu poziomu 1,1470.

Złoto

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 4 220 Opór 1 : 4 406
Wsparcie 2 : 4 019 Opór 2 : 4 465

W ubiegłym tygodniu ceny złota znacznie wzrosły. Ceny zdecydowanie zakończyły długoterminową formację klina spadkowego po przebiciu w górę linii trendu spadkowego w okolicach 4 048 USD/oz w kontrakcie grudniowym. To przebicie stanowi silny sygnał wzrostowy, sugerujący powrót w kierunku marcowego maksimum na poziomie 5 583 USD/oz. W dłuższej perspektywie nadal spodziewamy się wznowienia głównego trendu wzrostowego powyżej tygodniowego maksimum na poziomie 5 596 USD/oz.

Kolejnym krokiem w tym byczym procesie jest potwierdzenie, że wyłania się nowy krótkoterminowy trend wzrostowy. Wzrost z zeszłego tygodnia miał charakter impulsowy, a zatem jest zachęcający z perspektywy trendu, potwierdzając pogląd, że trwa trwałe ożywienie. Niemniej jednak nie można wykluczyć pewnych krótkoterminowych wahnięć, gdy ceny zbliżają się do obecnej strefy oporu między linią EMA-200 na poziomie 4 406 USD/oz a poziomem oporu horyzontalnego w okolicach 4 465 USD/oz w dziennym kontrakcie grudniowym. Pomyślne przebicie powyżej tego obszaru otworzyłoby drogę do kolejnego głównego pasma oporu między 4 875 USD/oz a 5 025 USD/oz.

Wykres tygodniowy wykazał już znaczące umocnienie, a ceny zamknęły się powyżej linii EMA-40 na poziomie 4 293 USD/oz. Zamknięcie powyżej poziomego oporu na poziomie 4 382 USD/oz stanowiłoby dalsze potwierdzenie, że faza korekcyjna dobiegła końca i że długoterminowy trend wzrostowy ulega wznowieniu. Dodatkowym potwierdzeniem byłoby przebicie kolejnego kluczowego poziomu oporu w okolicach 4 889 USD/oz, co wzmocniłoby perspektywę kontynuacji wzrostu w kierunku poziomu 5 596 USD/oz, a ostatecznie nawet powyżej niego.
Ryzyko spadku wydaje się ograniczone w najbliższym czasie, przy solidnym wsparciu zlokalizowanym pomiędzy wciąż spadającą linią MA-50 na poziomie 4 240 USD/oz a poziomem wsparcia horyzontalnego w okolicach 4 019 USD/oz. Dopóki ta strefa wsparcia pozostaje nienaruszona, ogólna perspektywa wzrostowa pozostaje mocno utrzymana. W związku z tym nadal zalecamy kupowanie podczas korekt w ramach rozwijającego się trendu wzrostowego.

Indeks WIG20

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 3 940 Opór 1 : 4 180
Wsparcie 2 : 3 747 Opór 2 : 4 785

Niedawne wybicie w górę zarówno na wykresie miesięcznym, jak i tygodniowym może oznaczać początek fazy przyspieszenia w ramach szerszego trendu wzrostowego.

Na wykresie miesięcznym ceny obecnie przebijają szczyt z 2007 r. na poziomie około 3 930, co sygnalizuje znaczącą długoterminową zmianę trendu na wzrostowy. Dlatego chcielibyśmy zobaczyć miesięczne zamknięcie powyżej poziomu 3 930 pod koniec sierpnia, aby potwierdzić to wybicie. Ponadto zeszłotygodniowy ruch powyżej górnej granicy stromego, dwuletniego kanału trendu wzrostowego, wynoszącej około 3 975 na wykresie tygodniowym, stanowi kolejny dowód na to, że dynamika wzrostowa nabiera tempa.

Wydaje się, że obecnie kształtuje się nowy, bardziej stromy kanał trendu wzrostowego, którego górna granica jest obecnie prognozowana na poziomie około 4 180. Poza tym długoterminowy cel wzrostowy na poziomie 4 785 sugeruje, że ostatecznie należy spodziewać się przebicia powyżej tego nowo utworzonego kanału, co spowoduje dalsze przyspieszenie trendu wzrostowego. Niemniej jednak nie można wykluczyć pewnych krótkoterminowych wahnięć w pobliżu górnej granicy kanału.

W ramach tej konstruktywnej prognozy preferujemy stosowanie strategii opartej na stosunkowo wąskim stop-lossie. Dzienny kurs zamknięcia poniżej poziomego wsparcia na poziomie 3 940 stanowiłby wczesne ostrzeżenie o rozwoju fazy korekcyjnej i mógłby sygnalizować niepowodzenie niedawnego wybicia zarówno na wykresie miesięcznym, jak i tygodniowym. Przełamanie poziomu 3 940 sugerowałoby co najmniej korektę w kierunku rosnącej linii MA-50, która obecnie znajduje się na poziomie 3 747. Jednak dopóki wsparcie na poziomie 3 940 pozostaje nienaruszone, prognoza bycza nadal sprzyja wzrostowi cen.

Ropa Brent

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Neutralny

Wsparcie 1 : 82,19 Opór 1 : 87,75
Wsparcie 2 : 78,32 Opór 2 : 97,60

Kontrakt październikowy ustanowił na początku miesiąca krótkoterminowe wyższe minimum na linii EMA-200 w okolicach 78,15 USD/bbl. Jest to pozytywny sygnał, który potwierdza krótkoterminową perspektywę wzrostową, wzmocnioną przez byczy cel techniczny na poziomie 97,60 USD/bbl. Zamknięcie powyżej opadającej krótkoterminowej linii trendu, obecnie w pobliżu 87,75 USD/bbl, stanowiłoby potwierdzenie tego pozytywnego scenariusza w najbliższym czasie.

Niemniej jednak byczy cel na poziomie 97,60 USD/bbl pozostaje poniżej kluczowego poziomego oporu na poziomie 99,12 USD/bbl. W rezultacie obecna dynamika cen nadal jest zgodna z szerszą konsolidacją w przedziale od 70,67 USD/bbl do 99,12 USD/bbl. W związku z tym nadal spodziewamy się okresu handlu w przedziale cenowym, zanim długoterminowy trend wzrostowy będzie mógł ponownie się umocnić, i utrzymujemy krótkoterminową ocenę na poziomie „Neutralny”.

Długoterminowy wykres tygodniowy nadal wykazuje konstruktywny ton. Minimalny poziom z zeszłego tygodnia wynoszący 78,11 USD/bbl utrzymał się powyżej stopniowo rosnącej linii EMA-40, która obecnie znajduje się na poziomie 77,78 USD/bbl. Wzrost i zamknięcie powyżej maksymalnego poziomu z zeszłego tygodnia wynoszącego 86,33 USD/bbl potwierdziłoby odwrócenie trendu w górę i otworzyłoby drogę do dalszych wzrostów, zgodnie z dziennym celem dla kontraktu październikowego wynoszącym 97,60 USD/bbl.

Indeks DAX

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Neutralny

Wsparcie 1 : 25 900 Opór 1 : 26 610
Wsparcie 2 : 25 180 Opór 2 : 28 265

Wykres tygodniowy nadal prezentuje pozytywny obraz, a ceny osiągnęły nowy szczyt na poziomie 26 445 i zamknęły tydzień na poziomie 26 319. Potwierdza to optymistyczną perspektywę długoterminową, z celami wzrostowymi na poziomach 28 265, 28 835 i 29 710. Powyżej tych poziomów górna granica kanału trendu wzrostowego jest obecnie prognozowana na poziomie około 30 050.

Głównym źródłem niepewności pozostaje wykres dzienny, na którym od ponad roku obserwuje się formację rozszerzającą się, a obecnie cena zbliża się do górnej granicy tego wzorca w okolicach 26 610. Decydujące przebicie powyżej tego obszaru oporu znacznie wzmocniłoby perspektywę techniczną, natomiast znacząca korekta mogłaby zapewnić solidniejszą podstawę do ponownego wzrostu. Dopóki nie zrealizuje się żaden z tych scenariuszy, utrzymujemy krótkoterminową ocenę „Neutralną”, zamiast podnosić ocenę trendu do „Wzrostowego”.

Po stronie spadkowej oczekuje się, że wsparcie pojawi się początkowo w okolicach poziomu 25 900, odpowiadającego poprzedniemu lipcowemu maksimum, a następnie przy rosnącej linii MA-50 na poziomie 25 180. Jedynie zamknięcie poniżej niewypełnionej luki z 27 lipca na poziomie 25 099 wskazywałoby na potencjał bardziej wyraźnej korekty. Nawet w takim przypadku rosnąca linia EMA-200, obecnie w pobliżu 24 470, powinna zapewnić znaczące wsparcie.

Przełamanie szczytu z końca lipca na poziomie 102,00 USD/bbl jeszcze bardziej wzmocniłoby argumenty za wzrostem w ramach szerszego przedziału wahań. Jednak potwierdzenie wznowienia długoterminowego trendu wzrostowego wymaga tygodniowego zamknięcia powyżej górnej granicy przedziału oraz znaczącego poziomego oporu na poziomie 111,89 USD/bbl. Taki przełom sygnalizowałby kontynuację głównego trendu wzrostowego i ostateczne przekroczenie marcowego szczytu na poziomie 122,80 USD/bbl.
Po stronie spadkowej solidne krótkoterminowe wsparcie znajduje się pomiędzy linią MA-50 na poziomie 82,19 USD/bbl a linią EMA-200, która obecnie wynosi 78,32 USD/bbl.

Indeks Nasdaq100

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Spadkowy

Wsparcie 1 : 29 357 Opór 1 : 28 935
Wsparcie 2 : 28 842 Opór 2 : 29 493

Wykres dzienny nadal wygląda coraz lepiej, a ceny silnie rosną od lipcowego minimum na poziomie 27 176. Impulsywny charakter tego odbicia sugeruje, że faza korekcyjna prawdopodobnie dobiegła końca. Co istotne, spadek cofnął prawie 50% wzrostu odnotowanego w okresie od marca do czerwca, a ceny z powodzeniem utrzymują się powyżej 200-okresowej średniej kroczącej (EMA-200) na poziomie 26 668, co potwierdza pogląd, że osiągnięto średnioterminowe dno.

W odpowiedzi na tę poprawę podnosimy ocenę trendu krótkoterminowego z „spadkowego” do „neutralnego”. Po ostatnim wzroście ceny konsolidują się powyżej rosnącej linii MA-50, obecnie na poziomie 29 357, co nadal wspiera perspektywę dalszego wzrostu. Jednak wykres liniowy dzienny wskazuje na główną strefę oporu między 30 276 a 30 660. Ceny mogą nadal konsolidować się poniżej lub w obrębie tego przedziału, zanim nabiorą impetu niezbędnego do zdecydowanego wybicia w górę i wznowienia szerszego trendu wzrostowego.
Z drugiej strony, zamknięcie luki wzrostowej powstałej 4 sierpnia na poziomie 28 842 wskazywałoby na potencjał dalszej krótkoterminowej słabości w ramach trwającego procesu formowania dna. Niemniej jednak między lipcowym minimum na poziomie 27 716 a rosnącą linią EMA-200, znajdującą się obecnie na poziomie 26 858, istnieje silne długoterminowe wsparcie.

Wykres tygodniowy dodatkowo wzmacnia optymistyczną prognozę. Silny wzrost i zdecydowane zamknięcie z zeszłego tygodnia potwierdziły bycze odwrócenie trendu, sygnalizując, że prawdopodobnie osiągnięto już znaczące dno. Dopóki to odwrócenie trendu pozostaje nienaruszone, ceny wydają się mieć dobre perspektywy na dalszy wzrost w kierunku górnej granicy rosnącego kanału trendu, której poziom w tym tygodniu prognozowany jest na poziomie około 32 500.

USD/PLN

Trend długoterminowy : Neutralny
Trend krótkoterminowy : Spadkowy

Wsparcie 1 : 3,6900 Opór 1 : 3,7428
Wsparcie 2 : 3,5835 Opór 2 : 3,8340

Ceny osiągnęły szczyt poniżej kluczowej strefy oporu między poziomem horyzontalnym 3,8340 a spadającą linią EMA-200 na poziomie 3,8610 na wykresie tygodniowym, po osiągnięciu maksimum na poziomie 3,8130 pod koniec lipca. Niemniej jednak, dopóki ceny utrzymują się powyżej stopniowo rosnącej linii EMA-40, obecnie na poziomie 3,6915, nie można wykluczyć dalszego wzrostu w ramach szerszego, długoterminowego kanału trendu spadkowego.

Krótkoterminowa perspektywa na wykresie dziennym pogorszyła się po zamknięciu w zeszłym tygodniu poniżej horyzontalnego obszaru wsparcia na poziomie 3,7524–3,7355, co wywołało niewielki sygnał sprzedaży i zwiększyło ryzyko dalszego spadku. W związku z tym obniżamy krótkoterminową ocenę z „Neutralnej” do „Spadkowej”.

Należy teraz spodziewać się testu kolejnego znaczącego obszaru wsparcia w okolicach 3,6900, gdzie podstawowa linia trendu wzrostowego zbiega się z linią EMA-200. Chociaż ceny mogą się ustabilizować i odbić od tej strefy wsparcia, niepowodzenie w odzyskaniu i zamknięciu powyżej rosnącej linii MA-50, znajdującej się obecnie na poziomie 3,7428, zwiększyłoby prawdopodobieństwo głębszej korekty w kierunku głównego poziomego poziomu wsparcia na poziomie 3,5835.