Analiza techniczna 17.12.2025 - Brent, Gold, USD/PLN
Brent
Trend długoterminowy: neutralny
Trend krótkoterminowy: neutralny
Wsparcie 1: 58,92 Opór 1: 60,40
Wsparcie 2: 58,11 Opór 2: 62,82
Prognoza krótkoterminowa: utrzymuje się słabość
Krótkoterminowa sytuacja uległa pogorszeniu po okresie trendu bocznego z niższymi szczytami i cenami utrzymującymi się głównie poniżej spadkowej linii MA-50 w listopadzie. Dzisiaj ceny przebiły poziome wsparcie w pobliżu 59,95 USD/bbl w kontrakcie dziennym z lutego, sygnalizując dalszy spadek w kierunku krytycznego wsparcia między majowym minimum na poziomie 58,92 USD/bbl a kwietniowym minimum na poziomie 58,11 USD/bbl.
Chociaż perspektywy krótkoterminowe są słabe, cel wzrostowy na poziomie 72,63 USD/bbl pozostaje niezmieniony (nieznacznie obniżony z 72,85 USD/bbl). W związku z tym utrzymujemy krótkoterminowy trend na poziomie „neutralnym”, o ile ceny utrzymają się powyżej strefy wsparcia 58,92–58,11 USD/bbl.
Warunki oporu i odwrócenia
Ceny napotykają znaczny opór, zanim nastąpi jakiekolwiek odwrócenie. Od czerwcowego maksimum na poziomie 74,23 USD/bbl wykres dzienny pokazuje serię niższych szczytów, a ceny utrzymują się poniżej zarówno spadkowej średniej kroczącej MA-50 (62,82 USD/bbl), jak i EMA-200 (65,46 USD/bbl).
Wzrost powyżej wczorajszego maksimum na poziomie 60,40 USD/bbl, a następnie przebicie powyżej MA-50, oznaczałoby znaczną poprawę. W szerszej perspektywie, aby potwierdzić potencjał wzrostowy, konieczne jest zamknięcie tygodnia powyżej EMA-40 (63,35 USD/bbl), a następny opór zaczyna się w pobliżu 68,65 USD/bbl.
Perspektywa długoterminowa
Wykres tygodniowy odzwierciedla przedłużający się trend boczny między 42,70 USD/bbl a 76,95 USD/bbl, który może utrzymywać się przez lata. Przełamanie trendu w górę wymaga zamknięcia tygodnia powyżej maksimum z 2022 r. wynoszącego około 83,91 USD/bbl. Do tego czasu oczekuje się kontynuacji trendu bocznego.
Kluczowe poziomy wsparcia
Spadek poniżej październikowego minimum na poziomie 58,95 USD/bbl w tym tygodniu oznaczałby dalsze osłabienie. Kolejne ważne wsparcie na wykresie tygodniowym znajduje się pomiędzy EMA-200 (54,52 USD/bbl) a poziomem horyzontalnym w pobliżu 51,50 USD/bbl.
Gold
Trend długoterminowy: wzrostowy
Trend krótkoterminowy: neutralny
Wsparcie 1: 4 128 Opór 1: 4 382
Wsparcie 2: 3 915 Opór 2: 4 690
Prognoza dla złota: utrzymuje się silna pozycja
Złoto pozostaje stosunkowo silne po tegorocznym wzroście cen. Konsolidacja po październikowym maksimum na poziomie 4 382 USD/oz była umiarkowana, tworząc podstawę powyżej solidnego poziomego wsparcia w pobliżu 3 915 USD/oz.
Sytuacja krótkoterminowa
Dynamika poprawiła się po przebiciu linii trendu spadkowego w okolicach 4 168 USD/oz pod koniec listopada, po czym nastąpiła stabilna konsolidacja powyżej linii wzrostowej MA-50. Zamknięcie w zeszłym tygodniu powyżej poziomego oporu na poziomie 4 245 USD/oz sugeruje możliwość wznowienia trendu wzrostowego, zwłaszcza jeśli ceny zamkną się powyżej październikowego maksimum na poziomie 4 382 USD/oz.
Cele wzrostowe
Cel wzrostowy pozostaje na poziomie 4 940 USD/oz, a zamknięcie powyżej 4 382 USD/oz prawdopodobnie doprowadzi do testu górnej granicy rosnącego tygodniowego kanału trendu, obecnie w pobliżu 4 690 USD/oz. Przełamanie powyżej październikowego maksimum potwierdziłoby, że trend wzrostowy nadal przyspiesza.
Poziomy ryzyka
Preferujemy dłuższą konsolidację powyżej 3 915 USD/oz, ale zamknięcie poniżej linii MA-50 (obecnie 4 128 USD/oz) byłoby pierwszym sygnałem osłabienia.
Aktualizacja trendu
Podnosimy długoterminowy trend z „neutralnego” do „wzrostowego”.
USD/PLN
Trend długoterminowy: spadkowy
Trend krótkoterminowy: neutralny
Wsparcie 1: 3,5659 Opór 1: 3,6225
Wsparcie 2: 3,5000 Opór 2: 3,6508
Perspektywy rynkowe: nasilenie ryzyka spadku
Ogólna sytuacja techniczna uległa znacznemu osłabieniu, co sygnalizuje rosnące ryzyko spadku. Zdecydowane zamknięcie w zeszłym tygodniu poniżej poziomego wsparcia na poziomie 3,6161, po wcześniejszym przebiciu średniej kroczącej MA-50 na poziomie 3,6521 pod koniec listopada, potwierdza, że tendencja spadkowa nabiera tempa. Sytuacja ta sugeruje, że długoterminowy trend spadkowy prawdopodobnie będzie się utrzymywał.
Pomimo tego pogorszenia, dopóki ceny utrzymują się powyżej wrześniowego minimum na poziomie 3,5659, utrzymujemy krótkoterminowe stanowisko „neutralne”, preferując taktyczne podejście polegające na sprzedaży podczas wzrostów, a nie agresywne pozycjonowanie.
Trend długoterminowy: obniżony do „spadkowy”
Wykresy długoterminowe uległy gwałtownej zmianie, co skłoniło nas do obniżenia długoterminowego trendu z „neutralnego” do „spadkowego”. Na wykresie tygodniowym ceny zamknęły się w zeszłym tygodniu poniżej krytycznego poziomego wsparcia na poziomie 3,6000 i w tym tygodniu nadal słabną. Dolna granica szerokiego kanału spadkowego trendu zapewnia obecnie wsparcie w pobliżu poziomu 3,5000, ale poziom ten może zapewnić jedynie tymczasową ulgę.
Wykres miesięczny potwierdza tę pesymistyczną prognozę. Po zamknięciu poniżej linii EMA-200 w czerwcu (3,7204) i konsolidacji poniżej niej od tego czasu (obecnie na poziomie 3,7167), struktura sugeruje utrzymującą się słabość. Kolejne ważne wsparcie znajduje się w pobliżu minimum z początku 2018 r. na poziomie około 3,3075, co stanowi potencjalny długoterminowy cel spadkowy.
Dynamika krótkoterminowa: ograniczony potencjał wzrostowy
Krótkoterminowy potencjał wzrostowy pozostaje ograniczony. Po przetestowaniu wrześniowego minimum w pobliżu 3,5659, wykres dzienny pokazuje silny opór między poprzednim poziomem wybicia na 3,6161 a spadkową linią trendu w okolicach 3,6225. Nawet jeśli ceny zdołają przebić się powyżej tej strefy, wszelkie odbicie będzie prawdopodobnie ograniczone w pobliżu linii MA-50 na poziomie 3,6507 i nie spodziewamy się zamknięcia powyżej tej średniej ruchomej.
Kluczowe poziomy techniczne
Najbliższe wsparcie: 3,5659 (wrześniowe minimum)
Kolejne wsparcie: 3,5000 (dolna granica kanału trendu)
Główne wsparcie: 3,3075 (minimum z 2018 r.)
Strefa oporu: 3,6161–3,6225
Disclaimer
Niniejszy raport został sporządzony w imieniu ING (a dokładniej dla potrzeb tej publikacji Wholeasale Banking ING Bank N.V. i niektórych jego spółek zależnych) wyłącznie w celach informacyjnych. ING stanowi część Grupy ING (a dokładniej dla potrzeb tej publikacji ING Groep N.V. oraz jej spółki zależne i stowarzyszone). Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej lub podatkowej ani oferty lub zachęty do zakupu lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Chociaż dołożono należytej staranności, aby zapewnić, że informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie są nieprawdziwe lub wprowadzające w błąd w momencie publikacji, ING nie gwarantuje, że są one dokładne lub kompletne. Informacje zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez powiadomienia. ING mogło wydać i może w przyszłości wydać inne komunikaty, które są niespójne z informacjami przedstawionymi w niniejszym raporcie i prowadzą do innych wniosków. Grupa ING i każdy z jej członków kadry kierowniczej, pracowników, osób powiązanych i prowadzących rachunki uznaniowe może, w zakresie nieujawnionym powyżej i w zakresie dozwolonym przez prawo, posiadać długie lub krótkie pozycje lub w inny sposób mieć udział w jakichkolwiek transakcjach lub inwestycjach (w tym w instrumentach pochodnych), o których mowa w niniejszym raporcie. Ponadto Grupa ING może świadczyć usługi bankowe, ubezpieczeniowe lub zarządzania aktywami na rzecz dowolnej spółki, o której mowa w niniejszym raporcie, lub zabiegać o taką działalność. Ani Grupa ING, ani żaden z jej członków zarządu lub pracowników nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek bezpośrednie lub wtórne straty wynikające z jakiegokolwiek wykorzystania niniejszego raportu lub jego treści. Niniejszy raport jest chroniony prawami autorskimi i prawami do baz danych i nie może być powielany, rozpowszechniany ani publikowany przez żadną osobę w jakimkolwiek celu bez uprzedniej wyraźnej zgody ING. Wszelkie prawa są zastrzeżone. Niniejszy raport może zawierać adresy stron internetowych lub hiperłącza do nich. Z wyjątkiem zakresu, w jakim raport odnosi się do materiałów na stronie internetowej ING, ING nie dokonał przeglądu takiej strony i nie ponosi odpowiedzialności za jej zawartość. Taki adres lub hiperłącze (w tym adresy lub hiperłącza do materiałów na własnej stronie internetowej ING) jest udostępniany wyłącznie dla wygody użytkownika i w celach informacyjnych, a treść takiej strony internetowej w żaden sposób nie stanowi części niniejszego dokumentu. Użytkownik uzyskuje dostęp do takiej strony internetowej lub korzysta z takiego łącza za pośrednictwem niniejszego raportu lub strony internetowej ING na własne ryzyko. Wszelkie inwestycje, o których mowa w niniejszym dokumencie, mogą wiązać się ze znacznym ryzykiem, niekoniecznie są dostępne we wszystkich jurysdykcjach, mogą być niepłynne i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wartość lub dochód z inwestycji, o których mowa w niniejszym dokumencie, może podlegać wahaniom i/lub zmianom kursów wymiany walut. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. ING nie będzie traktować odbiorców niniejszego raportu jako swoich klientów z tytułu otrzymania przez nich niniejszego raportu. Inwestorzy powinni przeprowadzać własne badania i podejmować decyzje inwestycyjne bez polegania na niniejszym raporcie. Tylko inwestorzy posiadający wystarczającą wiedzę i doświadczenie w kwestiach finansowych, aby ocenić zalety i ryzyko, powinni rozważyć inwestycję w jakąkolwiek spółkę lub rynek omówiony w niniejszym raporcie, a inne osoby nie powinny podejmować żadnych działań na podstawie niniejszego raportu. Klienci powinni kontaktować się z analitykami i realizować transakcje za pośrednictwem podmiotu ING w swojej jurysdykcji macierzystej, chyba że prawo właściwe stanowi inaczej. ING jest autoryzowany przez holenderski bank centralny i nadzorowany przez Europejski Bank Centralny (EBC), holenderski bank centralny (DNB) i holenderski urząd ds. rynków finansowych (AFM). ING Bank N.V. jest zarejestrowany w Holandii (nr rejestru handlowego 33031431 Amsterdam). Sformułowania zawarte w niniejszym raporcie zostały zawarte w dniu publikacji podanym w niniejszym raporcie. Dodatkowe informacje są dostępne na żądanie. Więcej informacji na temat Grupy ING można znaleźć na stronie http://www.ing.com. Informacje dotyczące poszczególnych krajów - EOG: Niniejszy raport jest dystrybuowany w EOG przez ING Bank N.V. i stanowi 'badanie inwestycyjne' dla celów dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID II) i jako taki zawiera obiektywne lub niezależne wyjaśnienie kwestii zawartych w niniejszym dokumencie. Wszelkie zalecenia zawarte w niniejszym raporcie nie mogą być traktowane jako porady inwestycyjne oparte na osobistej sytuacji odbiorcy. Jeśli wymagane jest dalsze wyjaśnienie słów lub zwrotów użytych w niniejszym raporcie, odbiorcy zaleca się zasięgnięcie niezależnej porady prawnej lub finansowej.