Indeks S&P 500

Trend długoterminowy : Neutralny
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 7 578 Opór 1 : 7 705
Wsparcie 2 : 7 508 Opór 2 : 7 817

Ostatni szczyt na poziomie 7 844 odnotowany 6 października nie zdołał na razie wywołać ponownego wzrostu w kierunku nowych szczytów. Zamiast tego ostatnia słabość sugeruje, że ceny powróciły do szerokiego przedziału wahań, w którym od sierpnia utrzymywały się w przedziale od 7 578 do 7 817.

Chociaż sytuacja techniczna uległa osłabieniu, przyjęcie nastawienia niedźwiedziego jest nadal przedwczesne i nie można jeszcze wykluczyć możliwości ponownego ruchu w kierunku nowych szczytów. W związku z tym utrzymujemy krótkoterminową ocenę trendu na poziomie „W górę”.
Z technicznego punktu widzenia sytuacja na wykresie dziennym pogorszyła się po tym, jak w ostatnią środę ceny przebiły się poniżej dolnej granicy długoterminowego kanału wzrostowego w pobliżu poziomu 7 731, a następnie w piątek spadły poniżej linii 50-okresowej średniej kroczącej (MA-50) na poziomie 7 706. Rozwój ten może oznaczać początkową fazę szerszej korekty. Jednak dopóki kluczowe poziome wsparcie na poziomie 7 578 oraz wrześniowe minimum na poziomie 7 508 pozostają nienaruszone, perspektywa ponownego wzrostu powyżej poziomu oporu 7 817, a ostatecznie powyżej październikowego maksimum na poziomie 7 844, pozostaje realna.

Wykres tygodniowy nadal stanowi dodatkowe wsparcie dla pozytywnej perspektywy długoterminowej. Szczególnie istotny pozostaje poziomy poziom wsparcia na poziomie 7 621. Zamknięcie tygodnia poniżej tego progu byłoby sygnałem dalszego pogorszenia nastrojów i zwiększyłoby prawdopodobieństwo spadku w kierunku głównej strefy wsparcia, znajdującej się pomiędzy rosnącą linią EMA-40 a dolną granicą szerszego kanału trendu wzrostowego – obie te wartości plasują się obecnie w okolicach 7 350. Dodatkowe wsparcie znajduje się w pobliżu poziomu poziomego 7 314.
Pomimo niedawnego spadku długoterminowa struktura techniczna pozostaje pozytywna. Bycze cele cenowe na poziomach 8 080 i 8 450, wyznaczone na podstawie formacji ukształtowanych w czerwcu 2025 r. i sierpniu bieżącego roku, pozostają aktualne. Niedawno pojawił się dodatkowy cel wzrostowy na poziomie 8 665. Obecność tych wyższych celów nadal podkreśla siłę szerszego trendu. W związku z tym nadal jest zbyt wcześnie, aby przyjąć pesymistyczne nastawienie w sytuacji braku potwierdzonego krótkoterminowego sygnału sprzedaży na wykresie dziennym.

Indeks WIG20

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 4 110 Opór 1 : 4 248
Wsparcie 2 : 4 054 Opór 2 : 4 465

Osiągnięcie w zeszłym tygodniu nowego maksimum na poziomie 4 248, w połączeniu z przebiciem i zamknięciem powyżej kluczowego poziomego oporu w okolicach 4 230, początkowo wskazywało na kontynuację trendu wzrostowego w kierunku kolejnych rekordowych maksimów. Jednak brak kontynuacji wzrostów w kolejnych sesjach sugeruje, że dynamika wzrostowa słabnie, co potwierdza pogorszenie sytuacji widoczne w dziennych wskaźnikach dynamiki.

Pomimo tej niedawnej utraty dynamiki ogólny obraz techniczny pozostaje pozytywny. Wykres dzienny nadal pokazuje sekwencję coraz wyższych szczytów i coraz wyższych dołków, co potwierdza, że główny trend pozostaje wzrostowy. Dlatego też interpretujemy obecną słabość jako fazę konsolidacji w ramach panującego trendu wzrostowego, a nie jako początek bardziej znaczącego odwrócenia trendu. Ważne krótkoterminowe wsparcie znajduje się pomiędzy rosnącą linią MA-50, obecnie na poziomie 4 110, poziomym wsparciem w pobliżu 4 054 oraz leżącą poniżej rosnącą linią trendu w okolicy 4 040.
Z punktu widzenia prognoz obecne poziomy docelowe wzrostu na 4 420, 4 600 i 4 790 nadal wskazują na wznowienie trendu wzrostowego oraz przebicie ostatniego maksimum na poziomie 4 248. Powyżej tych poziomów pozostają w mocy długoterminowe cele na 5 265 i 5 615, co podkreśla siłę szerszej struktury wzrostowej.

Wykres tygodniowy również potwierdza pozytywne perspektywy. Ceny nadal poruszają się w obrębie stromo rosnącego kanału trendu, którego dolna granica stanowi obecnie wsparcie w okolicach poziomu 4 000. Ponadto udana konsolidacja powyżej dawnej górnej granicy kanału trendu wzrostowego w pobliżu 4 175 powinna być postrzegana jako sygnał byczy, zwiększający prawdopodobieństwo wzrostu w kierunku górnej granicy kanału, znajdującej się obecnie w okolicach 4 465.

W perspektywie długoterminowej wykres miesięczny pozostaje szczególnie optymistyczny. Trwała konsolidacja powyżej dawnego oporu horyzontalnego i szczytu z 2007 r. w okolicach
3 940 na podstawie miesięcznych zamknięć wzmocniłaby prognozę wzrostową i potwierdziła kontynuację długoterminowego trendu wzrostowego.

Ropa Brent

Trend długoterminowy : Wzrostowy
Trend krótkoterminowy : Wzrostowy

Wsparcie 1 : 105,75 Opór 1 : 112,65
Wsparcie 2 : 102,33 Opór 2 : 113,80

Wydaje się, że cena ropy Brent zbliża się do ważnego punktu zwrotnego. Tygodniowy wykres ciągły wykazywał w ostatnich tygodniach znaczną odporność, a ceny z powodzeniem konsolidowały się powyżej lipcowego maksimum na poziomie 102,00 USD/bbl w ujęciu tygodniowym, pomimo okresów słabości w trakcie tygodnia. Ta konstruktywna dynamika sugeruje, że presja kupna nadal rośnie i zwiększa prawdopodobieństwo ostatecznego przebicia głównego poziomego oporu na poziomie 111,89 USD/bbl w ujęciu tygodniowym. Taki rozwój sytuacji potwierdziłby kontynuację długoterminowego trendu wzrostowego powyżej marcowego maksimum na poziomie 122,80 USD/bbl, otwierając drogę do długoterminowych celów wzrostowych na poziomie 160,00 USD/bbl, 172,00 USD/bbl i ostatecznie 210,00 USD/bbl.

Kontrakt dzienny z terminem realizacji w grudniu również pozostaje zdecydowanie pozytywny. Dominujący trend wzrostowy potwierdza spójna sekwencja coraz wyższych szczytów i coraz wyższych dołków. Przełamanie kluczowego poziomego oporu na poziomie 95,12 USD/bbl na początku września zakończyło szerszy przedział wahań między 71,76 USD/bbl a 95,12 USD/bbl, wyznaczając wstępny cel wzrostowy na poziomie około 112,65 USD/bbl. Niezależna metoda prognozowania wskazuje na drugi cel w pobliżu 113,80 USD/bbl. Ponieważ ceny oscylują obecnie powyżej 111,00 USD/bbl, rynek stopniowo zbliża się do obu celów.

Biorąc pod uwagę bliskość tych poziomów docelowych, tymczasowa przerwa lub konsolidacja nie powinny być zaskoczeniem. Taki rozwój sytuacji byłby całkowicie zgodny ze zdrowym trendem wzrostowym i mógłby stanowić podstawę do kolejnego wzrostu. Okres handlu w trendzie bocznym lub ograniczonego cofnięcia po osiągnięciu poziomów docelowych 112,65 USD/bbl i 113,80 USD/bbl może zatem stanowić jedynie fazę konsolidacji przed potencjalnym byczym zamknięciem tygodnia powyżej głównego oporu na poziomie 111,89 USD/bbl na tygodniowym wykresie ciągłym.
Z punktu widzenia wsparcia struktura techniczna pozostaje korzystna. Udana konsolidacja powyżej kluczowej strefy wsparcia, znajdującej się pomiędzy rosnącą linią trendu bazowego na dziennym kontrakcie grudniowym – obecnie w pobliżu 105,75 USD/bbl – a dawnym obszarem oporu między 104,60 USD/bbl a 102,33 USD/bbl, wzmocniłaby byczą perspektywę i mogłaby stanowić podstawę dla kolejnego etapu wzrostu w ramach długoterminowego trendu wzrostowego.
Alternatywny scenariusz zakładałby głębszą korektę w kierunku rosnącej średniej kroczącej MA-50, znajdującej się obecnie na poziomie 98,42 USD/bbl, gdzie rynek mógłby ustanowić wyższy dołek przed wznowieniem wzrostów.
Ogólnie rzecz biorąc, perspektywy techniczne nadal się poprawiają, dlatego podnosimy krótkoterminową ocenę trendu z „neutralnej” do „wzrostowej”.

Indeks DAX

Trend długoterminowy : Neutralny
Trend krótkoterminowy : Neutralny

Wsparcie 1 : 24 921 Opór 1 : 25 675
Wsparcie 2 : 24 695 Opór 2 : 28 100

W ostatnich tygodniach sytuacja na wykresie dziennym uległa poprawie po przebiciu w połowie października stromej linii trendu spadkowego w okolicy poziomu 25 205. Poprawa ta nastąpiła po pomyślnym przetestowaniu kluczowej strefy wsparcia pomiędzy linią EMA-200 na poziomie 24 900 a poziomem wsparcia horyzontalnego w okolicy 24 695.
Dopóki ten obszar wsparcia utrzymuje się, perspektywa techniczna nie jest na tyle niedźwiedzia, aby przewidywać ponowny spadek. Wydaje się natomiast, że rynek przechodzi w szerszą fazę konsolidacji, potencjalnie tworząc boczny przedział wahań między 24 695 a 28 100, przy wsparciu stopniowo poprawiającego się dziennego momentum.

W zeszłym tygodniu odbicie rozciągnęło się w kierunku spadkowej linii MA-50 oraz górnej granicy kanału trendu spadkowego, które znajdują się w okolicach 25 720. Niemniej jednak nie można jeszcze wykluczyć ryzyka ponownego osłabienia, dopóki ceny pozostają poniżej tych poziomów oporu. Dopóki indeks utrzymuje się poniżej górnego oporu kanału trendu oraz spadającej średniej kroczącej MA-50, które obecnie zbiegają się w pobliżu poziomu 25 675, możliwe jest dalsze konsolidowanie lub pojawienie się dodatkowej presji spadkowej.

Wykres tygodniowy również nieco stracił na sile – ceny spadły poniżej szczytów z początku roku oraz poziomego poziomu wsparcia w okolicach 25 461. Potwierdzeniem bardziej negatywnej perspektywy i zwiększeniem prawdopodobieństwa spadku w kierunku dolnej granicy długoterminowego kanału trendu spadkowego, obecnie w pobliżu 24 200, byłoby zamknięcie tygodnia poniżej linii EMA-40 na poziomie 24 947.
Z drugiej strony, przebicie powyżej szczytu z zeszłego tygodnia na poziomie 25 694 dostarczyłoby kolejnych dowodów na to, że tworzy się dno, i wzmocniłoby argumenty przemawiające za bardziej trwałym ożywieniem.
Ogólnie rzecz biorąc, ostatnia poprawa dynamiki cen, w połączeniu z udaną obroną głównych poziomów wsparcia, uzasadnia podwyższenie krótkoterminowej oceny trendu z „spadkowego” do „neutralnego”. Obecna słabość stanowi interesującą okazję do zmiany krótkoterminowego trendu.

USD/PLN

Trend długoterminowy : Neutralny
Trend krótkoterminowy : Neutralny

Wsparcie 1 : 3,8340 Opór 1 : 3,9000
Wsparcie 2 : 3,8140 Opór 2 : 3,9435

Ceny napotykają obecnie opór na górnej granicy kanału trendu spadkowego na wykresie tygodniowym, zlokalizowanej w tym tygodniu w okolicach poziomu 3,9000. Takie odrzucenie w pobliżu głównego oporu kanału należy traktować raczej jako normalną reakcję po silnym wzroście obserwowanym w ciągu ostatnich kilku tygodni, a nie jako natychmiastowy rozwój sytuacji w kierunku spadkowym.

Perspektywa długoterminowa pozostaje pozytywna, a cele wzrostowe na poziomach 4,0815 i 4,2475 pozostają aktualne. Osiągnięcie tych celów wymagałoby zdecydowanego przebicia zarówno górnej granicy spadkowego tygodniowego kanału trendu, jak i poziomego poziomu oporu na 3,9431. Taki ruch stanowiłby istotne długoterminowe odwrócenie trendu i wygenerowałby nowy sygnał kupna.
Na razie uwagę należy skupić na poziomach wsparcia, gdzie rynek powinien ustanowić wyższe minimum, zanim pojawi się jakakolwiek trwała zmiana trendu. Na wykresie tygodniowym znaczące wsparcie znajduje się pomiędzy linią EMA-200 na poziomie 3,8564 a poziomem wsparcia horyzontalnego w okolicach 3,8340. Zamknięcie tygodnia poniżej tej strefy wsparcia zwiększyłoby prawdopodobieństwo głębszej korekty w kierunku rosnącej linii EMA-40, znajdującej się obecnie na poziomie 3,7421, gdzie mogłoby ukształtować się bardziej znaczące dno.
Wykres dzienny przedstawia podobny obraz sytuacji. W październiku ceny osiągnęły szczyt w pobliżu górnej granicy kanału trendu wzrostowego, w przedziale 3,9305–3,9375, a od tego czasu weszły w fazę korekty. Jednak potencjał spadkowy wydaje się na tym etapie ograniczony. Silne wsparcie znajduje się w przedziale 3,8340–3,8140, wzmocnione przez rosnącą linię MA-50, która obecnie znajduje się na poziomie 3,7943.

Nadal postrzegamy obecną słabość jako część procesu konsolidacji, a nie początek nowego trendu spadkowego, i oczekujemy powstania wyższego dołka w obrębie tego obszaru wsparcia. Pomyślne przetestowanie wsparcia wzmocniłoby argumenty przemawiające za ponownym wzrostem i ostatecznie poprawiłoby perspektywy na przebicie kluczowej strefy oporu w okolicach 3,9431.